筆電收購貿易戰疑慮 美債殖利率曲線又倒掛台北筆電收購

筆電收購【大紀元2019年05月10日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）美國債市週四（9日）閃現經濟學家不願見到的殖利率收購3C倒掛現象，早盤3個月期公債殖利率高於10年期公債，所幸收盤10年債殖利率達2.453%，高於3個月期的2.432%。最近一次出現殖利率曲線倒掛是在今年3月。CNBC新聞網報導，美聯儲和川普首席經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）皆認為10年債和3個月期公債的殖利率曲線是未來經濟展望的重要晴雨表。過去資料顯示，當殖利率曲線倒掛後，未來1年內出現經濟衰退的機率相當高，但由於當前的時空背景錯綜複雜，該曲線倒掛是否必然引起經濟衰退，學界和實務界有不同的見解。加拿大財富管理公司Gluskin Sheff的首席經濟學家羅森伯格（David Rosenberg）主張，經濟衰退將無可避免，但來臨的時間無法確定，人們通常忘了經濟衰退的原因是貨幣緊縮政策循環到最終衝擊GDP增長率有遞延的時間差。彭博社報導，長債與短天期債券殖利率的利差通常是用來補償長債投資人的通脹風險，該利差通常為正值，若轉為負值，顯示長債投資人預期未來景氣看法悲觀。今年3月，殖利率曲線倒掛維持了約一週的時間，當時美股也出現了不小的波瀾。這一次該曲線倒掛或反映債市投資人擔心貿易戰的風險加大——川普上週日在推文說，從週五開始，要將中國進口的2,000億美元產品的關稅由10%增加到25%。在中國進口關稅增加到25%的前夕，10年債殖利率週四早盤最低跌到2.42%，稍低於3個月期公債。美股也同步下跌，標普500指數週四最低下挫2%，所幸尾盤收斂跌幅至0.3%。美聯儲研究報告顯示，過去60年來，殖利率曲線倒掛通常是美國經濟將進入衰退的先行指標，但其領先的時間差有短有長，從幾個月到三年都有，最近一次發生這個現象是在金融風暴前夕的2007年。然而，許多經濟學家這次並不同意該曲線到掛有經濟衰退的意涵。加拿大皇家銀行（RBC）首席美國經濟學家普西利（Tom Porcelli）舉例說，2018年12月也出現過美國2年債和5年債殖利率曲線倒掛的現象，但2019年美國經濟並沒有遵循前例地出現衰退。普西利補充說，殖利率曲線倒掛或許不再是一個預測美國經濟衰退的指標，但卻反映全球經濟下行的現狀。美國經濟首季增長3.2%，失業率創下近50年最低，這樣的經濟動能不像是要進入衰退的前兆。＃責任編輯：葉紫微收購筆電